发行市盈率超12倍低于电信联通现市盈率
中国移动的股票代码为“600941”，该代码同时用于本次发行网下申购，网上申购代码为“730941”。中国移动将于12月23日刊登网上申购中签率，12月24日刊登网下初步配售结果以及网上中签结果，12月28日刊登发行结果公告。
中国移动A股本次发行股份数量为8.46亿股，约占发行后总股本的3.97%，若“绿鞋”全额行使，则发行总股数将扩大至9.73亿股，约占发行后总股本的4.53%。业内人士分析称，A股流通盘不足总股本的5%，且大股东股份不会在境内流通，其A股的稀缺性更易受到机构投资者的青睐。
中国移动发行价对应的2020年摊薄后市盈率为12.02倍，低于当前中国电信和中国联通的市盈率(19.01倍和22.32倍)。Choice数据显示(截至2021年12月21日)，中国移动港股PE(市盈率)6.86，PB(平均市净率)0.67，均处于历史底部区间。与中国电信(PE7.38； PB0.45)和中国联通(PE6.53； PB0.30)相比，中国移动PE估值位于中间位置，PB估值高于其他两家运营商。从分红来看，中国移动近三年分红派息率超过50%，2020年股息率达到7.44%，不论在港股还是在A股的大型公司中都名列前茅。
近年来，中国移动转型升级不断深入，经营业绩不断向好。2021年上半年，公司营业收入达到4436亿元，同比增长13.8%，其中主营业务收入达到人民币3932亿元，同比增长9.8%，增幅超行业平均。净利润达到591亿元，同比增长6.0%。2021年，中国移动预计营业收入约为8448.77亿元至8525.58亿元，同比增幅约为10%至11%，归属于母公司股东的净利润约为1143.07亿元至1164.64亿元，同比增幅约为6%至8%。
中国电信上市表现“差强人意”或影响移动申购积极性
实际上，市场对中国移动回A上市一直抱有极大的期待，毕竟是不可多得的优质公司。业内人士表示，从几家运营商之中，中国移动业绩表现最佳，回归A股对于投资者而言无疑是一个较好的投资标的。
民生证券研究院通信分析师马天诣在接受媒体采访时表示，短期或对A股市场资金造成压力，但长期看回A有力促进公司的转型发展，同时也将使广大投资者有更多的机会分享公司成长和发展带来的收益。
但中国电信上市后的表现可谓是“差强人意”，其上市首日，实现了约35%的涨幅，但此后股价持续低迷，且在“绿鞋机制”失效后不久即跌破发行价4.53元。截至12月21日收盘，中国电信股价为4.43元，仍低于发行价。
有业内人士分析称，从最近新股频繁的跌破发行价现象来看，投资人的情绪处于一个较低的状态，加之中国电信的表现，无疑会影响市场申购的积极性。
不过，东方财富证券认为，中国移动和中国电信两家运营商相继回A上市并募集到大规模资金投入主营业务，预计将对公司的个人、政企和家庭业务均将起到较大推动作用，为未来的发展奠定更坚实基础。
记者注意到，根据此前8月18日公布的A股IPO招股书，中国移动拟募集资金总额为560亿元，并明确了募资用途——在扣除发行费用后，将全部用于5G精品网络建设、云资源新型基础设施建设、千兆智家建设、智慧中台建设、新一代信息技术研发及数智生态建设等5个项目，合计将投入1569亿元。其中，5G精品网络建设是这次募投的重头戏，预计总投资金额高达983亿元。
后市：
本轮跨年攻势具备较好持续性
21日，A股指数早盘走势分化，沪指早盘震荡反弹，创业板指震荡下跌。午后上证指数、深证成指持续走强，创业板指翻红回暖。对于后市行情，机构认为本轮跨年攻势具备较好持续性，市场风格或暂时呈“大强小弱”格局；配置方向上，消费、金融等板块价值获得机构较为广泛的认同。其中，国泰君安表示，本轮跨年攻势在节奏上并非一蹴而就，具备较好持续性，往后看本轮跨年攻势将随着稳增长政策的逐步发力、经济/金融数据的持续验证进一步演绎，整体来看本轮跨年攻势有望延续至2022年1~2月。配置上看好消费与金融，推荐白酒、生猪、券商、消费电子等。粤开证券首席策略陈梦洁接受广州日报全媒体记者采访时表示，放眼全球，她认为中国市场是全球亮眼的资本市场，运行节奏上，基于流动性以及政策预期节奏来看，下半年的机会将好于上半年，2022年整体运行节奏是：跨年行情→震荡归于平淡→稳增长下再次上行，呈现斜率放缓的“N”形走势。
