尽管不同的厂商选择了不同的发展方式,但都获得了业绩的重要成长动能,我们认为,有几点核心 成长逻辑值得关注:--
1)深度绑定大客户,供应产品线升级的增长:以立讯精密为代表,从零组件拓展到模组业务布局, 再到 TWS 耳机组装,每一轮获得了高速增长,2020 年 7 月公司发布公告拟收购纬创两家全资子 公司江苏纬创、昆山纬新的 100%股权,此举使立讯获得切入到大客户最核心的智能手机代工领域 的可能。
2)客户拓展:比亚迪电子早在1995年就进入了手机行业,主营手机部件(屏幕、外壳、模具 等)、模组制造、电子产品组装等服务,代工能力也名列全球前列。公司过去下游主要为小米、 三星等安卓客户,在安卓机领域,2020年上半年公司金属中框全球市占率40%以上。2019Q4公司 凭借过去几年在美国大客户结构件和配件领域的优异表现,切入到了平板电脑的组装体系。
3)新兴产品领域拓展:歌尔基于声学、光学、微电子和精密结构件的积累,选择深度布局 VR/AR、智能穿戴、智能耳机、智能家居等四大智能整机领域。凭借着各领域的先发布局、各核 心零组件的领先技术积累,公司有望在5G、智能化时代深度受益于新兴领域的放量增长。