1. 5G 加速普及,上游创新是核心驱动
1.1 每一轮通信技术升级都带来“管-端-云”的投资机遇
通信技术升级加快,5G 手机有望迎来快速爆发。以中国移动用户数据为例,3G 用户渗透率从 10% 增长到 30%耗时约 2.5 年;相比 3G,4G 用户渗透率明显提速,耗时约两年从 10%的渗透率提升 至 60%。5G 手机用户渗透率爆发有望更加迅速,半年时间用户渗透率就达到了 12%。3G/4G/5G 用户渗透率占比提升至 10%分别耗时 3.5 年、1 年及不足 1 年,尤其在新基建的推动下,5G 或迎 爆发式增长,建议关注“管-端-云”全产业链投资机会。
中国 5G 手机增速有望超过全球。GSMA 预测未来一段时间全球范围内 4G 仍将占据主导地位,预 计到 2025 年全球 5G 渗透率有望达 20%。中国市场 5G 建设速度显著领先全球平均水平,2022 年 前后或将彻底淘汰 2G/3G,2025 年基本达成与 4G 平分市场,中国市场或具有更多投资机遇。